Empleados despedidos y tiendas vacías: analistas de Citrini Research describen la distopía en la que el mercado ha creído

En domingo la empresa analítica Citrini Research publicó en Substack un experimento mental con el título «Crisis global de la inteligencia de 2028», y ya el lunes el mercado estadounidense respondió con una venta masiva. Un caso raro en el que un impulso de mercado notable no lo lanzó un informe con datos nuevos ni una declaración de un regulador, sino un escenario detallado sobre el futuro.

Los autores presentaron el texto como una nota de un analista de junio de 2028. En su interior hay un panorama sombrío: el desempleo en EE. UU. subió a 10,2%, y el índice S&P 500 perdió 38% respecto a los máximos de octubre de 2026. La lógica del escenario se basa en una cadena autoalimentada. La IA aumenta la productividad, las empresas reducen el personal de oficina, los empleados despedidos recortan gastos, los ingresos de las compañías caen y el negocio invierte aún más en IA para ahorrar. El ciclo se cierra y empieza a acelerar la crisis.

Los autores introducen además el concepto de "PIB fantasma". Se refiere a un crecimiento que aparece en las estadísticas macro, pero que casi no se percibe en la economía cotidiana, porque las máquinas no compran bienes ni servicios. En el texto quedan señalados los trabajadores de cuello blanco, sobre los que descansa una parte importante del empleo y del gasto de consumo en EE. UU. Según el escenario, parte de los especialistas pasa a trabajos de mensajería, pero luego ese segmento también lo desplazan los vehículos autónomos. A partir de ahí comienzan los problemas en el mercado hipotecario, aumentan los incumplimientos en el crédito privado y se intensifica la presión sobre la infraestructura de pagos.

El escenario salió rápidamente de Substack y, a juzgar por la reacción de la bolsa, tocó de cerca a los participantes del mercado. Las acciones de IBM cayeron 13%, lo que fue la mayor caída diaria desde el año 2000. Las acciones de Datadog, CrowdStrike y Zscaler perdieron más del 9%. Visa, Mastercard y American Express bajaron entre 4% y 7%. Las acciones de DoorDash cayeron 6,6%: en el informe la plataforma se mencionaba directamente como ejemplo de negocio que podría sufrir por agentes de IA capaces de organizar la entrega sin intermediarios.

El aspecto más curioso de la historia está relacionado con el contenido de la publicación. El informe no aporta cifras nuevas, no propone un modelo riguroso ni ofrece una previsión en el formato habitual de Wall Street. La publicación plantea una hipótesis detallada, casi una distopía económica. Un economista de la Casa Blanca ya calificó el texto de "ciencia ficción", y parte de los analistas explica la venta masiva de forma más sencilla: los operadores leyeron el escenario, se asustaron y empezaron a vender las acciones de las empresas que figuraban en el material.

El fundador de Citrini Research, James van Gielen, de 33 años, reconoció más tarde que la reacción del mercado sorprendió incluso al autor. En el prefacio del texto van Gielen aclaró de antemano que el objetivo de la publicación era uno: modelar un riesgo al que por ahora se presta muy poca atención. A juzgar por la dinámica del mercado, el escenario recibió incluso más atención de la esperada.