Rival chino de Nvidia se dispara un 179% en su debut bursáti
Los inversores apuestan por un nuevo actor en la carrera por los chips de inteligencia artificial.
El mercado chino de chips de IA recibió otro gigante bursátil. Las acciones de Shanghai Enflame Technology en su primer día de cotización en STAR Market cerraron con un aumento del 179% respecto al precio de colocación, elevando la capitalización de la compañía aproximadamente de 61,2 mil millones a 171 mil millones de yuanes. En la apertura las acciones subieron 188%, y durante la jornada llegaron a 475 yuanes con un precio de IPO de 142,18 yuanes.
Enflame captó 6,12 mil millones de yuanes, o alrededor de $912 millones, vendiendo 43,04 millones de nuevas acciones. Las acciones se abrieron a 410 yuanes y terminaron el día en 397 yuanes. Sin embargo, para la negociación pública en el inicio solo estaba disponible aproximadamente el 4,16% de las acciones. En un contexto en el que el índice STAR 50 cayó alrededor del 1%, esa brecha mostró una demanda elevada precisamente por parte de los fabricantes chinos de aceleradores de IA.
La compañía forma parte del grupo de los "cuatro pequeños dragones GPU" junto a Moore Threads, MetaX y Biren Technology. Enflame desarrolla aceleradores para el entrenamiento y la ejecución de modelos en centros de datos. La mayor parte de los fondos captados el fabricante planea destinarlos a la quinta y sexta generación de chips de IA, al software relacionado y a grandes sistemas de cálculo.
Detrás del bombo bursátil permanece un punto débil del negocio. En 2025 los ingresos de Enflame crecieron un 37% hasta 990,2 millones de yuanes, pero la pérdida neta fue de 1,16 mil millones de yuanes. El mayor accionista tras la OPI sigue siendo Tencent con una participación del 17,95%, y las ventas vinculadas a Tencent aportaron el 83,79% de los ingresos anuales. Esa concentración hace que los resultados de Enflame dependan en gran medida de un único cliente.
Para los primeros nueve meses de 2026 Enflame pronostica ingresos de 2,3–3 mil millones de yuanes y una pérdida neta de 700–860 millones de yuanes. La compañía espera alcanzar el punto de equilibrio o beneficios en 2026–2027, si continúa aumentando las ventas y mejora el margen. Por eso, el primer día de cotización refleja más bien la apuesta de los inversores por el crecimiento de la industria china de semiconductores que la rentabilidad ya demostrada.
La salida de Enflame a bolsa coincidió con la aceleración del paso de China hacia sus propios chips de IA en el contexto de las restricciones de exportación de Estados Unidos. Para Nvidia la presión aumenta no solo por parte de Huawei, sino también por parte de proveedores jóvenes que obtienen capital para nuevas generaciones de aceleradores y ecosistemas de software. El debut de Enflame demostró cuánto valora el mercado ese escenario.